中国恒大复牌首日股价暴跌八成 境外债务重组会议推迟至下月底举行

8月28日，中国恒大（3333.HK）在停牌17个月后正式复牌。至此，恒大系已经全部复牌。

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复牌首日，截至发稿前中国恒大股价较停牌前1.65港元跌81%，收报0.31港元。

“恒大汽车、恒大物业、中国恒大全部复牌，对于恒大集团来说是重大利好消息，或将对恒大债务重组产生一定的积极影响。”诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪在接受大河财立方记者采访时表示，“不排除在恒大系公司接连复牌的影响下，债权人信心稍有回升，对接下来恒大与债权人的债务偿还协商工作赢得一定的喘息机会。”

同日，中国恒大发布消息称，恒大协议安排会议将延期29天至9月26日举行，景程协议安排会议和天基协议安排会议将延期28天至9月25日举行。

境外债务重组会议推迟至下月底举行

恒大如何偿还债务是当下外界最为关注的焦点之一。

今年3月，恒大曾公布债务重组方案。此后，为推动债务重组方案，恒大通过资产重组、申请破产保护的方式延缓企业破产大限。但截至目前，债务重组方案未完全落地。

8月28日，中国恒大发布消息称，公司决定延长供恒大协议安排债权人考虑、理解和评估恒大协议安排条款的期限，并给予恒大协议安排债权人更多时间考虑本集团近期发展，因此，恒大协议安排会议将延期29天至9月26日举行。为尽可能使恒大协议安排、景程协议安排和天基协议安排的时间表保持一致，景程协议安排会议和天基协议安排会议将延期28天至9月25日举行。

根据此前公告可知，在恒大发行的票据的协议安排中，涉及两个方案。

在方案一中，债权人可以按其可获偿金额1∶1的转换比率获得将由恒大发行的新票据，新票据期限为10至12年；在方案二中，债权人可以选择将其可获偿金额转换为期限为5至9年的将由公司发行的新票据；由5笔与恒大物业、恒大新能源汽车或公司上市股票挂钩的股权挂钩票据构成的组合；或两者的组合。

另外，在景程协议安排中，债权人将获得5笔由景程发行的期限为4至8年的新票据，本金总额为65亿美元；在天基协议安排中，债权人将获得4笔由天基发行的期限为5至8年的新票据，本金总额为8亿美元。

据多家媒体报道，中国恒大集团当地时间8月17日（周四）在美国根据破产法第15章申请破产保护。“此举应该是企业的自救行为，恒大申请破产保护，保护自己的财产，就有一定的时间对企业经营及债务进行整理。债权人可以申报债权，但诉讼执行可能受影响。”北京盈科（上海）律师事务所全球合伙人、房地产法律事务部主任郭韧向记者表示。

4月24日，恒大汽车公告，拟以代价2元人民币，向中国恒大出售持有47个养生空间项目的两家附属公司。恒大汽车预计，出售收益约247.89亿元，但由于仅需就出售事项支付名义代价2元，公司预期不会自出售事项收取任何所得款项净额。

针对此次重组，中国恒大方面认为，该举措有利于优化恒大汽车集团的架构，同时为恒大汽车创造很多的机会，也可为集团债务整体重组提供帮助。

4月27日晚间，中国恒大在港交所公告，披露境外债重组进展。

根据公告，中国恒大表示，持有A组债务未偿还本金额77%以上的持有人已递交加入A组重组支持协议的函件；持有C组债务未偿还本金额30%以上的债权人已递交加入C组重组支持协议的函件；持有现有景程票据未偿还本金额91%以上的持有人已递交加入景程重组支持协议的函件；以及持有现有天基债务工具未偿还本金额64%以上的债权人已递交加入天基重组支持协议的函件。

上半年中国恒大亏损392.5亿元

8月27日晚间，中国恒大发布了2023年半年报。

根据公告，截至2023年6月30日，中国恒大负债总额23882亿元，剔除合约负债6039.8亿元后为17842.2亿元，其中：借款人民币6247.7亿元、应付贸易账款及其他应付款项人民币10565.7亿元（含应付工程材料款人民币5961.7亿元）、其他负债人民币1028.8亿元。

上半年，中国恒大实现营收1281.8亿元，毛利人民币98.0亿元。期内经营性亏损人民币173.8亿元，非经营性亏损（包括诉讼、土地被收回、股权处置及资产评估减值等其他亏损）人民币150.3亿元，所得税开支人民币68.4亿元，净亏损合计人民币392.5亿元。

此外，公告还提到，截至2023年6月30日，中国恒大拥有土地储备1.9亿平方米。中国恒大还参与旧改项目78个，其中大湾区55个（深圳34个），其他城市23个。

关荣雪在接受大河财立方记者采访时表示：“从中国恒大披露的财报数据来看，企业仍然处于资不抵债的状态，面对庞大的债务规模，重组计划仍面临不小挑战。”

今年上半年，恒大汽车同样出现亏损。

上半年，恒大汽车实现营收人民币1.55亿元，毛亏人民币0.61亿元；净亏损合计人民币68.73亿元，同比减亏48.6%，其中：剥离地产项目亏损人民币10.61亿元，资产处置、资产减值等非经营性亏损人民币37.16亿元，经营性亏损人民币20.96亿元。

恒大物业被市场看作恒大最有价值的板块，今年上半年实现了盈利。据悉，今年上半年，恒大物业实现毛利润约15亿元，毛利率约24.4%，同比增加约2.2个百分点。净利润约7.9亿元，净利率约12.9%，同比增加约3个百分点，公司拥有人应占利润约7.8亿元，同比增加43%。

另悉，恒大汽车（0708.HK）及恒大物业（6666.HK）已分别于今年7月底及8月初复牌，在复盘当日都发生股价暴跌。其中恒大汽车复牌当日股价较停牌前3.2港元大跌61.3%，收报1.24港元，而恒大物业当日股价较停牌前2.3港元跌47.4%，收报1.21港元。

（文章来源：大河财立方）

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